星河证券研报指出，中央会议开释顽强稳增长信号，钢铁手脚低位顺周期品种有望充分受益，逾额收益可期。现在钢铁需求从房地产向高端制造转型历程中，国内制造业有望不断转型升级，钢厂有望陆续复产，制造业对钢材需求存在刚性撑合手。基建需求有望归拢开释，出口需求存在韧性，总需求方面有望好于上半年。星河证券以为传统“金九银十”钢材浪掷旺季到来，行业供需面貌有望进一步改善，催化钢价反弹，具备指标韧性和竞争上风的制造业中枢金钱有望迎来盈利复苏与价值重估。提议情绪：普钢板块和特钢板块干系龙头公司等。

　　【星河钢铁】行业月报丨策略运转稳增长，行业发展有望边缘改善

　　中枢不雅点

　　二级市集行情：本月（2024.10.1-2024.10.15）上证指数跌幅为4.05%；深证成指跌幅为4.40%；创业板指数跌幅为4.10%；一级行业指数中，钢铁板块跌幅为5.55%。字据钢铁板块三级子行业，总市值加权平均数据来看，钢铁管材子板块涨幅证据靠前。钢铁板块个股中，高潮、保管和下落的个股占比区别为13.64%，2.27%和84.09%。

　　钢铁量价数据综述：受宏不雅要素影响，月度钢铁价钱颤动偏强。钢铁手脚进攻基础原材料，对策略变化较敏锐，在本轮宽松周期中，钢材市集价钱有所回升。字据国度统计局等最新数据，截止2024年9月，中国钢材玄虚指数91.26，较上月下落2.45，跌幅为2.62%。出产产量同比下降，9月国内粗钢、生铁、钢材产量区别为7,707、6,676、11,731万吨，同比区别减少6.10%、6.70%、2.40%。9月国内钢材市集去库，国内钢材社会库存748.0万吨，环比减少20.09%，同比减少16.52%。钢铁净出口量环比上升，9月国内钢材净出口量959.9万吨，环比上一月加多60.9万吨。

　　钢铁供需产业链分析：从供给侧来看，9月宏不雅利好策略提振钢铁市集信心，减产范围下降，部分钢厂复原出产。但下流需求开释力度有限，钢厂复产巩固，产量保管低位。在寰宇247家样本钢企中，2024年9月国内高炉平均开工率为77.95pct，环比下降0.87pct，同比下降6.29 pct。从下流需求侧来看，需求复原不足预期。9月国内钢材表不雅浪掷量10,771.0万吨，同比减少2.43%。从不同钢材品种来看，8月国内螺纹钢、冷轧卷板、热轧卷板、线材、中板表不雅浪掷量1,233.9万吨（环比减少20.04%）、296.9万吨（环比减少9.67%）、1,135.4万吨（环比减少13.40%）、979.7万吨（环比减少11.36%）、602.9万吨（环比减少12.84%）。从上游来看，跟着原料价钱高潮，钢企盈利率下行，接近历史低点。从下流需求来看，9月国内范围以上工业加多值同比增长5.40%，较上月加多0.90pct。分范围看，基础体式诱惑投资（不含电力）累计同比+4.10%，房地产业投资累计同比-9.90%，制造业投资累计同比+9.20%，制造业需求较强有望延续。总体来说，制造业复苏态势延续，地产策略后果有望迟缓走漏，浪掷端边缘改善。

　　投资提议

　　中央会议开释顽强稳增长信号，钢铁手脚低位顺周期品种有望充分受益，逾额收益可期。现在钢铁需求从房地产向高端制造转型历程中，国内制造业有望不断转型升级，钢厂有望陆续复产，制造业对钢材需求存在刚性撑合手。基建需求有望归拢开释，出口需求存在韧性，总需求方面有望好于上半年。咱们以为传统“金九银十”钢材浪掷旺季到来，行业供需面貌有望进一步改善，催化钢价反弹，具备指标韧性和竞争上风的制造业中枢金钱有望迎来盈利复苏与价值重估。提议情绪：普钢板块和特钢板块干系龙头公司等。

　　风险教导

　　下流地产基建等需求不足预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价钱不笃定性风险；钢铁行业策略要紧变化的风险等开yun体育网。