开头：紫金天风期货盘考所
中枢不雅点：短期区间触动 元宵节后，跟着学生开学，务工返城，销区销量周度环比大幅增多，运动库存去库超预期，加上市集淘鸡节拍加速，供需宽松的压力阶段性缓解，现货价钱触动反弹。跟着春节效应带来需求变化趋于领悟，加上运动库存以及坐褥库存逍遥回到平常水平，预期3月晦端需求全体维稳。
从鸡苗补栏数据推测，3月新增产能连接环比增多；从周度淘鸡量以及淘鸡日龄来看，春节之后现货价钱跌破3元关隘，现货市集老鸡淘鸡节拍较快，但跟着现货价钱再度回暖，在滋生边缘利润仍然存在的情况下，市集淘鸡节拍或将环比下降；此外气温回暖，在现货市集对改日预期并不悲不雅的情况下，预期市集换羽爽气依然存在，因此全体来看3月除了新增产能增多相对慑服外，淘鸡节拍以及换羽情况对3月鸡蛋供需花式影响较大。
期货方面：基于3月可能存在换羽影响在产产能以及去库存较快，现货价钱在3元关隘处触动反弹的信心撑握，2503合约本周连接反弹，但2505合约受中始终供需宽松压力并未奴隶反弹，但在3200关隘撑握较强。从期货合约全体走势来看，近月合约大幅高涨并莫得更动中始终市集宽松逻辑，而况2503合约高涨或者也有投契情绪地方，因此3月主要关怀现货高涨趋势能否看守，若能看守或将带动2504合约以及2505合约高涨，若不成看守，市集供需宽松压力的逍遥透露，现货价钱有可能跌破3元关隘，盘面也可能跌破撑握位。
合约月差：中性 不雅望
主力合约：区间触动 阶段性供需宽松施压盘面，现货价钱反弹撑握底部
供给面：偏空 3月蛋鸡新增产能环比增多
淘鸡：偏多 春节之后现货价钱低于预期，淘鸡节拍加速，本周淘鸡节拍有所放缓
需求面：中性 全体处在淡季，但变化趋于领悟
滋生资本：偏多 饲料价钱高涨抬升底部区间
基差：中性 期现价钱平水，处在合理规模内
行情回归
行情回归]article_adlist-->2月下旬现货市集运动以及坐褥库存去库存节拍较快，供应压力阶段性缓解，现货价钱小幅触动反弹，截止到2月26日，国内主产区现货均价为3.31元/斤，较上周同时增多0.24元/斤。上周2503合约在现货反弹的撑握下，大幅反弹，但主力2505合约基于中始终供需宽松的压力，全体呈现区间触动。
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供给端分析
蛋鸡存栏环比小幅增多
钢联数据炫耀世界2024年1月底在产蛋鸡存栏量约为12.23亿只，环比增幅1.16%，同比增幅4.4%，卓创数据炫耀，2025年1月底在产蛋鸡存栏量约为12.89亿只，环比增幅0.7%，同比增幅6.35%。在存栏结构方面，1月待淘老鸡占比环比下降0.11个百分点，后备鸡占比环比增多0.08个百分点。2月新开产蛋鸡对应的是2024年10月补栏的鸡苗，而可淘汰老鸡对应的是2024年9月及10月补栏的鸡苗，2月新增产能较大，但待淘鸡数目较大，待淘压力较大，预期2月产蛋鸡存栏量环比小幅增多。
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1月鸡苗销量环比增多
钢联数据炫耀世界2024年1月底鸡苗样本点销量4017羽，环比减少1.7%，同比减少2.5%；卓创数据炫耀，环比减少2.5%，同比增多3.6%。晓明股份2025年1月销售2，634万羽，环比减少6.90%，同比增多71.24%。需要诠释的是，1月节沐日天数较多，有用职责日较少，因此月度总量环比减少，但1月日均补栏水平要高于12月。
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补栏情绪略有减轻，但补栏量依然看守高位
因2025年蛋鸡新增扩建产能逍遥投产，加上祖源缺口，鸡苗供应握续病笃，因此鸡苗价钱自旧年12月以来一直看守高位，春节之后因现货价钱低于预期，市集补栏情绪减轻。截止到2月21日，鸡苗价钱为4.53元/羽，较上周同时减少0.03元/羽，为同时近几年新高，预期2月鸡苗补栏量看守同时高位。当今企业排单至5月中下旬，种蛋诈欺率多在80%-100%，种蛋诈欺率达到历史极值。
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淘鸡量环比增多，淘鸡日龄呈现回落趋势
截止2月21日，淘汰鸡当周出栏量37.14万只，环比增多5.3%，同比增多5.6%；上周平均淘汰日龄534天，较前一周减少1天。春节之后蛋价不足预期，加上饲料价钱高涨，导致大齐滋生企业处于亏本阶段，滋生单元淘鸡情绪较为积极，但卑鄙农贸市集销量欠安，肖似部分宰杀厂尚未开工，全体收购量有限，因此淘汰鸡价钱握续下降。全体来看，跟着现货价钱低于预期，滋生端淘鸡节拍或将加速，淘汰鸡价钱或将连接下落。
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滋生资本环比增多，滋生利润驱动亏本
截止2月26日，蛋鸡滋生资本为3.53元/斤，较春节前增多0.11元/斤，饲料资本为3.13元/斤，较上周同时增多0.11元/斤。春节之后玉米、豆粕饲料原料现货价钱触动上行，异常是豆粕现货价钱涨幅较大，导致饲料资本及滋生资本较春节前增幅较大，滋生利润在春节后依然亏本，边缘利润也在盈亏边缘。
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需求端及库存分析
鸡蛋销量触底反弹
本周Mysteel农居品对世界五个代表销区市集进行数据监测统计，上周鸡蛋销量为5564吨，较上一周环比增多 187.87%。元宵节后跟着学生开学，务工返城，团餐需求增多，主销区销量大幅高涨，本周跟着复工复产企业增多，卑鄙二批、三批补货需求加大，市集销量基本回到平常水平，全体看，周内销区需求有所复原，销区销量增多彰着。预期下周销量将全体呈现领悟趋势。
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运动库存快速蕴蓄
截止到2月26日，运动措施库存为1.97天，较上周同时减少0.53天；坐褥措施库存为1.69天，较春节前期减少0.3天。上周卑鄙终局市集驱动补货，加上廉价促销，市集去库存节拍较快。
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鸡蛋基差及期货合约分析
2505合约基差小幅反弹
本周近月合约期货价钱奴隶现货价钱反弹，但反弹幅度略小于现货，因此2503合约基差小幅反弹，截止到2月26日，2503合约基差为48。2503合约行将参预交割月，在市集预期供应充裕的情况下，2503合约触动反弹，透支了交割月内的反弹空间，也侧面诠释多头对3月现货价钱挺价情绪较强，虽然内部也可能包含投契密素地方。
因2505合约处在需求淡季，市集预期上半年供需也相对宽松，而2505合约并莫得像往年的05合约贴水，扫尾到2月26日，盘面基差为87，全体呈现平水，后期奴隶现货价钱触动波动。关怀3月现货价钱能否挺价，若坚挺将撑握2505合约偏强触动。
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作家：姜振飞]article_adlist-->]article_adlist-->
（转自：紫金天风期货盘考所）
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